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導語9月18日晚，傳化股份成功重組公告一經發布，當晚即有近30家媒體迅速響應，幾乎同一時間發布了2篇以上報道，各大門戶網站隨后跟進大面積轉發。緊接著，今天上午，專業證券類網站龍頭中證網又在首頁最核心位置以專題方式對此次事件進行深度剖析，《傳化股份重組收官 定位公路物流平臺巨頭》、《傳化股份：注入資產業績底氣從何而來》等重磅解讀全面出爐。
歷時10個月之久的傳化股份（002010）重組事宜終于迎來收官，9月18日公司公告稱，其重組方案已獲得證監會有條件通過。此次重組完成后，公司將新增公路物流平臺運營業務，形成專用化學品研發、生產及銷售以及公路物流平臺運營雙主業協同發展的業務格局。
隨著傳化物流實體公路港網絡的快速鋪開，實體公路港將連點成網，形成全國化的公路港網絡運營體系，在所在區域甚至全國范圍內形成顯著的排他性。未來傳化物流將定位為公路物流平臺的巨頭，正式演繹公路物流的平臺傳奇。
重組收官雙主業格局確立
根據公司公告，由于在重組期間，公司實施了配發股利方案，即以2014年12月31日的總股本48,798萬股為基數，擬向全體股東按每10股派發現金股利人民幣1.50元，因而本次發行股份購買資產項下的股份發行價格調整為：8.61元/股，本次配套融資項下的股份發行價格調整為：9.85元/股。與此同時，公司發行對象的發行數量也進行了相應調整。
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據悉，此次傳化股份所募集的配套資金，將全部用于傳化物流實體公路港網絡建設項目和O2O物流網絡平臺升級項目的建設。其中，實體公路港網絡建設項目擬投入募集配套資金22.23億元，O2O物流網絡平臺升級項目投入募集配套資金22.79億元。
傳化股份方面表示，重組完成后，上市公司將形成專用化學品業務及公路物流平臺運營業務雙主業的業務格局，對于原有的專用化學品業務，公司將不斷動態優化業務組合，穩固和進一步提升業務的市場地位和盈利水平并積極培育新的增長點，增強公司的盈利能力。對于新注入的公路物流平臺運營業務，上市公司將繼續秉承傳化物流成為公路物流平臺運營商的戰略定位。與此同時，將積極推進其實現打造中國公路物流網絡運營系統的戰略目標，在繼續拓展以實體公路港為核心的基礎設施服務平臺網絡的基礎上，加快打造O2O人車商圈與O2O城市物流中心等核心內容，推進公路港的信息化與智能化升級，盡早實現傳化物流中國公路物流網絡運營系統的建立，盡早實現其良好的業績表現。
公路物流平臺巨頭最有力的候選者
最近一兩年來，創業大軍齊聚O2O領域，加之大量資本涌入物流領域，物流行業也涌現出一批O2O企業。據不完全估算，目前大大小小的物流O2O企業已達數十家，其業務主要涵蓋長途干線貨源及車源匹配、同城配送、快遞等領域等。然而，在眾多的物流企業中，并沒有可以與傳化物流相抗衡的案例。
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首先來看，貨車幫、運滿滿等單純線上模式的物流企業，其互聯網產品由于脫離線下實體，用戶粘性不足，貨源的真實性也大打折扣；再看對于模式與傳化較為相近的廣東林安集團，雖然其部分業務板塊與傳化物流相近，但卻不具備網點優勢，由于缺乏資本市場的融資渠道，其擴張優勢也相對偏弱。
而傳化物流以公路港為中心，搭建起基礎設施網絡、配套誠信體系和標準化體系，同時打造一系列O2O的產品和服務，最終形成一個商流、信息流、資金流、貨物四流統一的智能物流平臺，以此將引導物流資源進行合理配置，高效連接企業、人、車、貨，實現信息流透明共享。在這個平臺之上，將為全中國構建一整套智能公路物流網絡運營系統，實現公路運輸的全網調度、全網指揮和全網監控，讓生產資料和生活資料在城市間高效流轉流通起來，以此系統性解決中國公路物流短板問題，提升公路物流效率，降低公路物流成本。
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與此同時，特別是此次重組成功之后，相比與業內其他物流企業來說，傳化物流先發優勢和網絡擴張優勢更加明顯。有權威機構分析認為，上市公司新增的公路物流平臺運營業務，商業模式具備獨創性。因此，傳化物流還將具有最廣泛的信息流、物流、資金流覆蓋與匯聚能力，這種平臺級企業產生的數據流、資金流是單個物流企業無法比擬的。
物流+互聯網+金融演繹物流平臺傳奇
作為互聯網電商巨頭、中國最具影響力的互聯網公司之一阿里巴巴，在1999年成立后，僅用幾年的時間就由一家名不見經傳的小公司，成長為世界級互聯網巨頭。阿里初期的商業布局多為水到渠成，隨著阿里平臺中用戶的數量激增、粘性的增加及小企業賣家資源的沉淀積累，軟件、阿里云、中小企業融資等電商服務類業務相繼應運而生，目前阿里的觸角已深入娛樂、金融、生活服務、醫療等多個與消費者息息相關的領域，以數據為核心的多元化大生態也已出具規模。
而傳化物流作為國內公路物流平臺運營領軍企業，正在以阿里速度向前邁進。傳化物流以資本、資源為紐帶，推進從公路港平臺網絡的互聯互通，到互聯網平臺網絡的互聯互通，形成物流+互聯網+金融的中國公路物流網絡運營系統，形成一種魚水關系的公路物流生態系統。
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業內人士指出，對于平臺類企業而言，交易閉環的構筑至關重要。從物流交易環節來看，必須要打通物流、信息流、資金流。這其中資金流最為關鍵，對交易閉環的構建至關重要，可以說是關乎物流O2O成敗的關鍵。
在此次傳化股份重組期間，傳化物流支付牌照申請已獲央行受理。倘若獲得通過，則意味著傳化物流將實現涵蓋貨主、物流企業、貨運司機、商戶等全覆蓋、全場景、全流程的支付閉環。由業務產生的巨大資金流，都將逐步在傳化支付平臺沉淀，這將是一個上萬億的市場。特別是，隨著基于支付閉環沉淀資金規模的逐步擴大，諸如理財、保險等互聯網金融業務的想象空間也將順勢打開。
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數據表明，中國作為物流發展的新興國家，有著4個萬億級的廣闊市場。用戶市場規模超過1.1萬億，物流裝備市場規模超過1.7萬億，生產資料和生活資料的物資調度200萬億，全社會物流費用10萬億。這樣4大億萬級的市場非常值得期待。
更為重要的是，傳化物流15年的探索，早已在公路物流領域積累了深厚的用戶資源及運營經驗。目前傳化公路港網絡已經覆蓋了全中國80多個城市。到2022年，傳化計劃建成10樞紐160基地的平臺網絡，輻射全中國的干線交通，同時將充分應用信息技術、物聯網技術，基于公路物流網絡鋪設公路港管控平臺、業務信息系統、支付與金融基礎平臺、智能大數據平臺以及互聯網物流共享服務平臺，形成信息化基礎設施。
有分析指出，隨著傳化物流實體公路港網絡的快速鋪開，實體公路港將連點成網，形成全國化的公路港網絡運營體系，將在所在區域甚至全國范圍內形成顯著的排他性，打造公路物流平臺傳奇未來可期。
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